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4家企业的造假手段不同，但都涉及到共同的一点：虚增经营利润。索菱股份的直接涉案金额最大，达到8.5亿元，虚增利润分别达到2016—2018年度实际利润的344.78%、208.13%和63.01%。《中国经济周刊》记者梳理发现，其中有5个亿的资金来自于上海摩山商业保理有限公司和霍尔果斯摩山商业保理有限公司，索菱股份的主要敛资手法是，通过其全资子公司的身份签署《国内保理业务合同》，把商业保理公司的巨额借款偷偷纳入手中，但又不披露该借款事项，用来“粉饰”业务收益。

图112：造船累积完工量（百万载重吨）数据来源：Wind，中信建投期货图113：新接与手持累积订单量（百万载重吨）数据来源：Wind，中信建投期货4.5 出口有望继续回升供给侧改革将钢厂利润推向高位的同时，也削弱了钢材出口的优势。海关总署数据显示，2018年1-11月我国钢材出口累计总量达0.63亿吨，同比增速为-8.5%，相较于去年同期提速将近20个百分点。国内钢价近两年居高不下严重制约了钢厂出口的积极性，原本流向海外市场的部分钢材开始转为内销，即便如此，2018年仍然有相当数量的钢材流出，这同中国在全球钢材市场上一家独大的地位密不可分，如前文所述，2018年中国粗钢总产量占比有望突破全球总产量的50%。虽然2018年贸易争端再起，但是中国对美国直接出口的钢材总量并不大，海关总署数据显示，截止2018年3月份，中国对美直接出口的钢材累积总量仅占中国钢材出口总量的3.57%。2014年以后中国对美直接出口钢材的绝对值和相对值均呈现持续下滑的趋势，直至2017年有小幅反弹，但2018年反复的贸易摩擦又将反弹重新归到原点。考虑到中美贸易摩擦对中国钢材出口实质影响并不大，国内宏观经济承压的背景下，钢价重回高位的压力较大，出口优势有望重新显现，预计2019年钢材出口或将继续稳步攀升。

旭辉设定的内部标准是，一年销售回款要超过所有的总债率，账目上所有的现金可以满足三个月以上的开销。同时，一年内到期的短债占比控制在15%。拿地谨慎积极去化“2017年、2018年基本上没怎么拿地，因为当时地价不符合公司投资标准。到2018年底，有些土地慢慢符合了投资标准，所以从当时开始把握了一些机会。一直到4月份左右，公司还是补充了一些比较好的土地。”8月22日的中期业绩会上，融创中国副总裁高曦提到。

尽管比特币等数字货币的交易已经被禁，但是生产比特币等数字货币的矿机生产商一直处在监管空白。就在5月9日下午，中国第二大比特币矿机制造商嘉楠耘智传出消息正筹划在香港上市。相关人士透露，如果上市成功，嘉楠耘智将成为香港证券交易所首家区块链相关的上市公司。

国元证券在公告中表示，公司上半年计提股票质押式回购业务减值准备22，437.87万元，主要为待购回的标的证券ST华业和ST中孚股价持续下跌，且低于100%维持担保比例（含部分场外冻结资产），根据《企业会计准则》和公司相关会计政策，公司计提相应的预期信用减值损失。

图133：螺纹钢期货主力合约周K线图数据来源：博易大师，中信建投期货8.7 热轧卷板技术分析从热卷主力合约月K线图来看，上涨趋势已经破位，上行趋势已经发生反转，结合当前宏观经济下行，板材下游缺乏支撑，行情变化受螺纹的约束较大，预计2019年行情大概率将呈现震荡趋势。期价主要运行区间预计为2800-4500，最低或下探2500，最高挑战4800上方。